目前,在新兴经济体中,私人银行业务发展特别迅速。波士顿咨询公司根据当前中国经济和社会各阶层财富发展趋势预计至少在未来5年内,中国不仅会成为推动亚洲境外私人银行业务增长最大的动力来源,也是全球私人银行业发展最迅速的地区。
一、我国信托与私人银行的对接方式 我国各大商业银行依托着核心的高端净值人群资源,主导着私人银行市场的发展。
但商业银行在经营私人银行业务时也存在不可忽视的硬伤,因为缺乏资产管理能力,商业银行在设计和推出理财产品时必须依靠和联合资产管理和投资机构,这其中最为主要的交易伙伴就是信托公司。正是基于这个原因,信托公司已经在不知不觉中成为了私人银行产业价值链中的一环。在信托行业内部,不少敢于创新的信托公司已经意识到信托制度就是私人银行业发展最天然和适宜的平台。
具备完善制度和成熟规模的国外私人银行,在推出的财富管理产品和业务时大多都采取基于信托原理的形式,这便是缘于信托在制度上有以下几方面的优势,使得信托成为高端理财最为理想的金融工具。
首先信托制度最为突出的优势是信托财产的独立性。我国高端净值人群中很大一部分来自从事实业的企业家,当设立信托成为委托人时,信托财产便和其他的个人或公司相关财产实现了风险隔离。其次,信托制度打破了传统的财产权模式,信托设立后,原先统一的财产所有权就分化为受托人财产所有权和受益人财产受益权。因此,受托人可以对财产进行集中专业化管理,从而实现资源优化整合,受益人则可以获得更有保证和高效的收益。再有就是第三方专业和独立的管理。受托人是独立而客观的存在,他严格地按照委托人的实际情况来帮他分析财务状况和需求,科学合理地为委托方制定切实可行的理财投资方案。
所以我国信托业的发展的主要动力理应通过充分利用和发挥信托在制度上的优势,从而推动和促进完全信托化的私人银行理财产品,完成我国信托在更深层次上与私人银行的对接。
二、私人银行核心价值意味着复合化
我国金融和资本市场还相对封闭,私人银行所从事的事务仍以资金管理为主,但在私人银行运作中已经达成了一种公识,业务范围应当更广泛,金融产品的复杂程度也应当更高。总的原则就是要完全从客户各自的理财情况出发,按照客户需求量身定做相关产品和服务。可以包括从帮助客户管理庞大的资产,到提供并购案的建议及标的,甚至还提供收藏鉴定,代表客户到拍卖场所竞标古董。通过私人银行服务,客户还可接触到许多常人无法购买的股票、债券,获得许多投资私人公司、优先购买IPO股票的机会。
可以看出私人银行业务所需要提供的产品广度覆盖了比金融投资市场更宽的范围,这既体现了私人银行的核心价值在于立足客户各不相同的背景和投资理财需求,做专业的'理财产品设计者和供应商;同时还说明只有能涉足整个金融投资领域的信托公司才能真正满足如此全面综合的理财需求。
从另一个的角度来看,目前作为私人银行业主体的商业银行完全没有资产管理能力,根本无法独立完成对客户量身定制理财产品,创造的核心价值有限。可是,商业银行却享有了与其贡献价值所不成比例的超额利润,这都是归因于它们在高端客户的占有方面有信托不可比拟的优势,并且这种优势短期内难以打破。
信托公司要改善自己博弈的地位,就应当结合自身独有的资源和优势和长处。一方面,要培养有自己特色和专长的业务类型,如房地产信托、矿产信托、艺术品信托和证券类信托等,另一方面又能从单一的业务类型中脱离出来,能够联手其他信托公司,甚至其他金融资产管理机构,证券公司、基金公司和银行,开展综合和复杂的理财产品,增加产品的灵活性和多元性,扩充产品线。
因为信托公司的核心竞争力是资产管理和配置能力。能够为高端客户有效配置资产,在债券市场、融资市场、资本市场、货币市场等几个市场将委托人的资金配置进去,形成有效的收益组合,保值增值。这也就是信托公司从事私人银行业务的意义所在。抓住私人银行业务的核心价值,合理抓住并利用银行开展受托理财必须与信托公司结合的这个限制,把信托公司在综合理财服务上具有的优势运用到及至,以此来提升信托公司在私人银行行业价值链中的地位和增加交易中的话语权。
认清私人银行业的核心价值,着眼于当前信托公司所处的竞争位置,就意味着信托公司在业务发展上制定经营方针时既要抓专业化,也要搞复合化。处于私人银行业中理财产品供应商的商业银行把持了供销渠道,作为设计商的信托公司就只能最大限度地综合各种投资途径,提高与下游间的议价能力。复合化经营对于信托公司开展私人银行业务不仅是先决的前提,更是唯一出路。
三、信托从事私人银行业务多层级的复合化
复合化经营的实质除了落脚在理财产品所覆盖金融投资领域的广泛性和多样性以外,还包括信托投资经理的复合化与推出配套服务的复合化。信托公司走向复合化过程中必然会分化产生专业从事复合化的部门或公司,构成一种独立的信托运营类别。正象是证券类TOT就是证券类信托产品复合化的形式。近来一些信托公司所设计的混合型基金类信托已是在单一型证券类TOT之上的升级,具有更深的复合性,这种混合型基金类信托有的以投资房地产等另类投资市场为主,还兼有证券市场、货币市场与利率市场。以下是概括了几个复合化的方面。
1、复合的产品设计
产品设计要改变当前种类比较单一,投资组合和解决方案简单,同质化现象严重的现象。在合作开发产品方面,很好地利用银行、证券公司、保险公司等金融机构的力量,在自主开发上投入了一定资源和精力,不断推出名目繁多的创新产品,试图通过增强产品开发能力和提供多样化的产品来强化竞争能力。
2、复合的信托人才
从信托行业的现实看,目前从事信托业务人员的知识结构和专业技能要达到适应高端客户财富管理的要求,业务知识的广度还应扩展到熟悉和掌握与财富规划、税务规划等相关的增值服务。
3、复合的服务
信托公司也可模仿银行,推出吸引高端客户的服务衍生品的配套服务。比说如出国旅行、出国留学、投资移民、财产继承、法律顾问等综合性服务,使花样越来越多,涉及的领域越来越广。
